Finanční řízení podniku

15. Finanční řízení podniku

Význam financování
podnik se neobejde bez finančního řízení, které se zabývá pohybem peněz a kapitálu podniku
finanční řízení vychází z cílů podniku a je ovlivněno i vnějším prostředím (daňová politika, celní politika, vývoj měny a měnových kurzů)

Financování = získávání finančních prostředků (kapitálu) ve všech formách a jejich použití k obstarání potřebných statků a k úhradě výdajů na činnost podniku

Finanční cíle podniku
Likvidita = schopnost podniku uhradit splatné závazky
Likvidnost = schopnost jednotlivých aktiv přeměnit se na peněžní prostředky
Solventnost = schopnost podniku získat prostředky na úhradu závazků
Rentabilita = ziskovost podniku – poměr vyprodukovaného čistého zisku k vlastnímu kapitálu
Finanční řízení

= ekonomická činnost, zabývající se získáváním potřebného množství peněz a kapitálu z různých finančních zdrojů, alokace peněz do různých forem nepeněžitého majetku a rozdělování zisku s cílem maximalizace tržní hodnoty vlastního majetku

podstata finančního řízení (finančního managementu) → usměrňování co nejvýhodnější struktury kapitálu a majetku
finanční řízení zabezpečuje finanční manažer → úkoly:
- získávat kapitál, rozhodovat o jeho struktuře a změnách – např.: získat úvěr, vydat akcie
- rozhodovat o umístění kapitálu – např.: vrátit půjčku, investovat do nemovitostí
- rozhodovat o rozdělení zisku – např.: jakou část využít na rozšíření podniku, zda vyplatit odměny zaměstnancům
- řídit ekonomickou stránku činnosti podniku – např.: sestavovat prognózy, analyzovat výsledky hospodaření

dobré investiční rozhodnutí = nákup reálného aktiva, jehož hodnota převýší náklady na jeho pořízení

Faktory ovlivňující finanční řízení

Faktor času:

spočívá v časovém nesouladu určitého rozhodnutí a vlivu rozhodnutí na ekonomiku podniku (při velké investici snížíme likviditu podniku a mohou chybět peníze na financování běžné činnosti, protože výnosy z investic budeme mít až po určité době)

Faktor rizika:

zvažuje přínos z ohledu na riziko
riziko vzniklé → z vnějších příčin – inflace, hospodářská rizika, přírodní katastrofy

→ z vnitřních příčin – chybný odhad poptávky, chybné investice

varianta s větším rizikem přináší větší zisk

varianta s menším rizikem přináší menší zisk

Druhy financování

Podle pravidelnosti a účelu
1. Běžné
  - obstarávání finančních prostředků a jejich použití k zajištění běžného provozu podniku (nákup materiálu, výplata mezd, placení krátkodobých závazků)
2. Mimořádné
  - při mimořádných činnostech nebo událostech (při zakládání podniku, fúzi, rozšíření, ukončení činnosti podniku, při požáru)
Podle zdrojů
1. Financování z vlastních zdrojů
  - všechen majetek po odečtení závazků
  - zisk: podniku zůstane po splnění všech zákonných povinnost, je hlavním zdrojem pro investice, pro rozšiřování podniku (i důkazem o úspěšnosti podnikání)
  - odpisy: sice se zahrnují do nákladů, ale nejsou výdajem, takže částka odpisů zůstává k dispozici podniku
  - fondy: do povinné výše lze použít jen ke krytí ztrát společnosti, ale pokud je vytvářen fond vyšší nebo je dobrovolný, je možno jej využít i jinak
  - emise akcií: u akciových společností
2. Financování cizím kapitálem
  - závazky podniku
  - obchodní úvěr (dodavatelský): poskytován při obchodním styku dodavatelů s odběrateli
    - krátkodobý úvěr (kratší než 1 rok) – př.: otevřený účet, kdy je zboží dodáno a odběratel platí později, možno využít i směnku
    - dlouhodobý úvěr (delší než 1 rok) – při pořízení dlouhodobého majetku, při investiční činnosti, př.: platit cenu investice ve 3 částech – 1/3 ceny předem, 1/3 ceny při dodání a na 1/3 ceny bývá poskytován úvěr
  - úvěry od bank: krátkodobé i dlouhodobé, banky si za jejich poskytnutí účtují úroky a vyžadují záruky jejich návratnosti
  - úvěry od finančních společností: jsou dostupnější než úvěry od bank (ale podstatně vyšší i úroky)
  - emise dluhopisů (obligací): vhodné především pro velké společnosti, podnik vydává cenné papíry – dluhopisy → prodá veřejnosti (PO i FO) → získá finanční prostředky → v době splatnosti podnik „vykupuje“ zpět → vrátí peníze i s úroky
  - zálohy od odběratelů, nevyplacené mzdy, daňové závazky, apod.
Podle místa opatření zdrojů
1. Financování z vnitřních zdrojů
  - interní zdroje
  - podnik získává svou hospodářskou činností, tzv. samofinancování (nerozdělený zisk, odpisy, …)
2. Financování z vnějších zdrojů
  - externí zdroje
  - využití kapitálu přicházejí zvenčí (úvěry, půjčky, obligace, dotace, …)

není totožné s financováním podle zdrojů – zdroj vnitřní nemusí být zdrojem vlastním – např.: vklady podnikatelů jsou zdrojem vlastním ale zároveň vnějším

Podle času
1. Krátkodobé
  - finanční operace, které proběhnou za dobu kratší než 1 rok (peněžní prostředky na pokladně, na běžném účtu, termínovaný vklad X krátkodobý úvěr)
2. Dlouhodobé
  - finanční operace, které probíhají po dobu delší než 1 rok (termínovaný vklad, emise dluhopisů, bankovní úvěry, úvěry od dodavatelů)

Bankovní úvěry krátkodobé
Kontokorentní úvěr – sjednán úvěrový limit na běžném účtu (limit stanoven podle průměrné výše peněz na účtu), zárukou bance jsou peněžní prostředky, které klient na účtu běžně má, výhoda pro klienta → rychlá dostupnost peněz, nevýhoda → vyšší úrok
Lombardní úvěr – zárukou bance je movitá zástava (cenný papír, směnky, pohledávky, …), hodnota zástavy se odvíjí od poskytnuté částky
Eskontní úvěr – odkoupení směnky bankou před dobou splatnosti směnky (za diskont), zárukou je právě směnka
Ručitelský úvěr – banka neposkytuje peníze, ale stává se ručitelem za úvěr, který klientovi poskytla třetí osoba, zárukou bance jsou peněžní prostředky klienta na účtu
Účelový úvěr – úvěr sjednáván pro konkrétní nákup, banka neposkytne přímo peníze, ale proplatí fakturu od dodavatele, zárukou bance je účel nákupu
Bankovní úvěry dlouhodobé
Emisní půjčka – banka odkoupí dluhopisy emitované jinou osobou, zárukou bance je majetek emitenta, protože ten za své závazky ručí svým majetkem
Revolvingový úvěr – klientovi je po určité období neustále doplňována sjednaná částka
Sanační úvěr – banka poskytne prostředky na obnovu (záchranu) činnosti podniku, zárukou bance je spolehlivost a reálnost obnovy podniku
Hypotéční úvěr – podnik získá proti zástavě nemovitého majetku, musí prokázat vlastnictví nemovitosti, odhadnou cenu nemovitosti a vloží zatížení nemovitosti do pozemkových knih
Leasing – pronájem různých částí majetku za sjednané nájemné buď na určité období nebo na dobu neurčitou s výpovědní lhůtou (operativní, finanční)