Financování a finanční řízení podniku Dokumenty Google

financování podniku = činnost, při které dochází k tvorbě, rozdělování a užití finančních zdrojů.

Druhy:

1. financování běžné - zajišťování a vynakládání peněz na běžný provoz podniku (nákup materiálu, paliva, energie, výplatu mezd a platů, placení nájemného, přepravného, splácení kr. závazků, placení daní a úhrada jiných výdajů)

2. financování mimořádné

a) při základní podniku - zajištění peněz na pořízení pozemků, budov, strojů, zásob surovin a materiálů a částek na mzdy a platy do doby, než začne příliv peněz ve formě tržeb b) při rozšiřování podniku a jeho aktivit - nákup dalšího výrobního zařízení, nákup podílů jiných podniků, státních a podnikových obligací (závazek vydavatele vyplácet ve stanovených termínech dohodnutý úrok a na konci splatnosti vrátit investorovi vloženou částku)

c) při spojování podniku a sanaci ( SANACE = obnova prosperity, finanční injekce)

d) při likvidaci podniku

Podstatou financování a finančního řízení je neustálé usměrňování, aby byla co nejvýhodnější struktura kapitálu a majetku.

Předmět finančního řízení - finanční operace, které spočívají ve výhodném získávání finančních prostředků a jejich účelném a hospodárném investování

3 Faktory ovlivňující financování a finanční řízení:

1) faktor času - dnešní rozhodnutí ovlivní tok peněz v podniku v dalším období

2) faktor kvantity - výběr té varianty, která slibuje vyšší zisk

3) faktor rizika - je spojen s výběrem možných variant, zpravidla menší riziko přináší menší zisk

Příčiny rizika:

a) vnější - např. přírodní katastrofy, hospodářské krize, inflace

b) vnitřní - např. chybný odhad poptávky, chybné zaměření investice

Riziko - možnost ztráty vložených prostředků. Riziko ztráty vynaložených prostředků se snižuje jejich rozložením do více akcí. Rozložení financí = PORTFOLIO

Zdroje financování

Podle původu rozlišujeme finanční prostředky na:

• vlastní zdroje

• cizí zdroje

Vlastní zdroje

• vytvářejí se postupným nahromaděním - akumulací - finančního majetku. Patří zde:

a) interní financování (samofinancování) - využití zisku po zdanění a odpisů

• nerozdělený zisk - část zisku po odvodu daní, která se nerozděluje mezi majitele, ale slouží dalšímu podnikání

• odpisy - slouží k obnově a rozvoji

b) kapitálové vklady - vložení finančních prostředků vlastníkem

• základní kapitál - finanční a věcné vklady společníků

c) rezervní fond - pojistka proti nepředvídaným rizikům v podnikání, slouží ke krytí ztrát a k překonání nepříznivého průběhu hospodaření

d) kapitálový fond - emisní ážio (u a.s.)

Cizí zdroje

• jestliže vlastní zdroje nestačí, podnik se snaží o získání cizích zdrojů

• pořízením cizích zdrojů vzniká dluh, který musí podnik v určené době splatit

Krátkodobé cizí zdroje

• poskytovány na dobu do 1 roku, slouží ke krytí oběžných aktiv

a) kr. bankovní úvěry - tzv. úvěrové výpomoci

b) obchodní úvěry - dodavatelé; mezi dodvatelem a odběratelem

• obchodní úvěr se poskytuje od doby dodání zboží do doby zaplacení

• odběratel dodávky zboží platí po uplynutí sjednané lhůty (např. 30, 60 dní)

• neplatí se hotově, ale přes fakturu

• poskytuje se ve zboží, splácí es zpravidla v penězích

• zpravidla bezúročný

c) zálohy odběratelů - jsou úvěrem, který poskytuje odběratel dodavateli v penězích předem, před uskutečněním dodávky

• dodavatel ho splácí dodáním zboží

• většinou bezúročně

• d) závazky vůči zaměstnancům - dosud nevyplacené mzdy a platy

e) závazky vůči státu - dosud nezaplacené daně

f) vydané kr. cenné papíry - především směnky a šeky

g) factoring - odkup kr. pohledávek

h) výdaje příštích období - náklady, které budou zaplaceny v budoucnu

Dlouhodobé cizí zdroje

• poskytování na dobu delší než 1 rok, slouží ke krytí stálých aktiv

a) dl. bankovní úvěry

b) vydané dl. cenné papíry (akcie, obligace)

c) leasingové financování

d) projektové financování - jde o zvl. způsob financování finančně náročných projektů (např. těžba a zpracování nerostných surovin, výstavba nových elektráren)

• úvěr se poskytuje buď formou normální půjčky nebo banky půjčují zprostředkovatelské organizaci , která pak použije úvěr na úhradu záloh vlastníkovi projektu na budoucí dodávky e) venture kapitál - rizikový kapitál

• finanční technika, která umožňuje financování rizikových, ale potenciálně velmi ziskových projektů, resp. firem

• rizikový kapitál není jednorázové poskytnutí financí, ale jedná se časově omezené investování do mladých firem bez silného finančního zázemí, ale s vysokým potenciálem růstu

• cíl = podílet se na hospodářském výsledku financovaných firem

f) forfaiting - odkup dl. pohledávek

g) zákonné rezervy - vytváří se z vlastních peněz firmy, přesto patří k cizím zdrojům

• tyto prostředky mají předem stanovený účel (zejména zákonem uznávaná rezerva na plánovanou velkou opravu strojů a zařízení)

• tyto prostředky neprocházejí zdaněním dani z příjmů

Finanční analýza a finanční plánování

Finanční analýza

• analýza = rozbor

• činnost, při které se hodnotí podnik z hlediska jeho ekonomického zdraví

• předmět = komplexní hodnocení úspěšnosti podniku z finančně ekonomického hlediska Výsledky finanční analýzy slouží především pro tvorbu koncepce rozvoje podniku, volbu strategie a její realizaci. Můžeme analyzovat příčiny nepříznivého vývoje, naplánovat peněžní příjmy a výdaje v různých časových horizontech. Kvalifikovaná a pravidelně prováděná diagnóza umožňuje odhalit případné poruchy finančního zdraví v době, kdy je ještě možné různými zásahy tyto poruchy napravit

Zdroje dat pro finanční analýzu:

1) rozvaha podniku

• 2) výkaz zisku a ztráty (výsledovka)

• 3) výkaz cash flow - přehled o peněžních tocích; příjmy a výdaje za určité období

Postup finanční analýzy:

1. výpočet poměrových ukazatelů za daný podnik

2. srovnání poměrových ukazatelů s odvětvovými průměry - komparativní analýza

3. hodnocení poměrových ukazatelů v čase - trendová analýza

4. hodnocení vzájemných vtahů mezi ukazateli

5. návrh opatření - analýza odhaluje slabá a silná místa ekonomiky podniku a slouží jako podklad pro finanční řízení a plánování

Základní poměrové ukazatele finanční analýzy:

• ukazatelů se postupem čas vyvinulo obrovské množství, dokonce existuje i několik různých ukazatelů pro hodnocení stejné charakteristiky finanční situace

• pro zjednodušení můžeme vybrat několik základních skupin ukazatelů poměrové analýzy:

• ukazatelé výnosnosti ( rentability) - poměřují zisk s výši zdrojů, jichž bylo použizo k jeho dosažení

• ukazatele likvidity - charakterizují schopnost firmy splácet své závazky

• ukazatele zadluženosti - ukazují vztah mezi cizími a vlastními zdroji financování firmy

• měří rozsah, v jakém podnik používá k financování cizí zdroje (dluhy)

• ukazatele aktivity - měří, jak efektivně firma hospodaří se svými aktivy

Význam a cíle finančního plánování

Plánování = stanovení cílů, cest i prostředků, kterými lze těchto cílů dosáhnout

• zpravidla se daného cíle dosahuje plněním dílčích úkolů

• součástí plánování je i kontrola plnění plánu

Finanční plánování

• výsledek = finanční plán

• význam = pomáhá podnikům vyhnout se chybám v budoucnosti Řeší v zásadě 2 otázky:

1. jak utratit peníze (levá strana rozvahy - investiční rozhodování)

2. jak peníze opatřit (pravá strana rozvahy - finanční rozhodování)

Zahrnuje:

• stanovení finančních cílů podniku (zisk, tržní hodnota firmy)

• analýza rozdílů mezi skutečnými a cílovým (očekávaným) stavem

• souhrn opatření potřebných k dosažení cílů

Při finančním plánování se využívá výsledků a některých metod finanční analýzy

Charakteristické rysy FP

• řeší vazbu mezi investičními a provozními potřebami a finančními možnostmi podniku

• umožňuje reagovat na různé uvažované investiční a finanční vairanty

• je podkladem pro operativní a strategické řízení podniku

• umožňuje zvyšování výkonnosti a tržní hodnoty podniku

• vyjadřuje budoucí důsledky současných podnikatelských rozhodnutí

Finanční plán

• není povinný

• obsah a rozsah je věcí úvah a potřeb podniku, záleží na přístupu managementu podniku k této problematice i na velikosti podniku, zejména pak na složitosti jeho vnitřních a vnějších vazeb

• má různý stupeň podrobnosti i dokumentace (malý podnik = několik listů papírů s poznámkami, velký podnik = rozsáhlý dokument)

Zaměření finančního plánu

1. odbyt a tržby

2. výsledky hospodaření

3. požadavky na majetek

4. potřeba finančních zdrojů

5. ekonomické předpoklady