Finanční trhy a cenné papíry

8. Finanční trhy a cenné papíry

• Pojem finanční trh, peníze

Finanční trh = trh se všemi formami peněz

Peníze = všeobecně přijímaný prostředek směny – zákonné platidlo

• peněžní jednotka daného státu = měna
• emitent = ČNB
• Funkce peněz:
  • všeobecný prostředek směny (nakoupím za to kdekoliv)
  • zúčtovací jednotka (vyjádřím cenu)
  • uchovatel hodnoty (můžu naspořit)
• Formy peněz:
• mince
• bankovky
• depozita (vklady na účtech v bankách)
• cenné papíry
  • Vlastnosti peněz:
• dělitelnost (1 koruna = 100 haléřů)
• zaměnitelnost (1 tis. = 2 pětistovky)
• přenositelnost
• trvalost a trvanlivost
• Subjekty na finančních trzích
• banky
• stavební spořitelny
• penzijní společnosti
• pojišťovny
• leasingové společnosti
• splátkové společnosti
• investiční společnosti
• burzy
• Rozdělení trhů

1. Peněžní trh
   • krátkodobý
   • šeky, směnky
   • krátkodobé úvěry, vklady
2. Kapitálový trh
   • dlouhodobý a střednědobý
   • akcie, obligace
   • dlouhodobé úvěry, vklady

• Peněžní trh
  • krátkodobý trh peněžních prostředků a úvěrů
  • je charakterizován nízkým rizikem, nízkým úrokem a vysokou likviditou
  • Funkce peněžního trhu:

1. Umožňuje přerozdělení (redistribuci) dočasně volného krátkodobého kapitálu. Tento mechanismus je vysoce efektivní a není možno jej ničím nahradit. 2. Umožňuje centrální bance pružně regulovat množství peněz v ekonomice. 3. Určuje cenu krátkodobého kapitálu. (Cena – peněžní vyjádření směnné hodnoty zboží). 4. Určuje krátkodobou úrokovou míru. 5. Představuje efektivní nástroj regulace aktivity státu. 6. Umožňuje emitentům cenných papírů získání dostatečného množství kapitálu.

• Nástroje: krátkodobé úvěry, krátkodobé cenné papíry
• Šeky
• předkladatel obdrží od banky určitou částku
  1. Soukromý šek
     • např. při nedostatečné hotovosti nebo nemožnosti platit kartou
     • FO i PO (má účet v bance) → vystaví šek → příjemce předloží šek v bance výstavce → banka ověří a vyplatí
  2. Bankovní šek
     • vystavuje banka pro jinou banku na žádost svého klienta
• Směnky
• CP, který potvrzuje dluh
• emitent = výstavce směnky → dlužník
• remitent = majitel směnky → věřitel
• musí mít předepsané náležitosti
  1. Vlastní
     • vystavuje dlužník pro věřitele
     • slovo „zaplatím“
  2. Cizí
     • vystavuje příkazce (věřitel) pro směnečníka (dlužník) → musí vyjádřit souhlas → AKCEPT

Eskont směnky

• prodej směnky bance před datem splatnosti
• nabyvatel směnky ji prodá obchodní bance → poskytne eskontní úvěr → emitent směnky dlužník vůči bance (vztah k remitentovi zaniká) → v okamžiku splatnosti banka vyžaduje úhradu závazku od emitenta → pokud nezaplatí, banka se obrací na původního držitele směnky
• Státní pokladniční poukázky
• vydává ČNB na krytí státního deficitu (=schodek v mínusu)
• vysoce spolehlivé → státní záruka
• nejsou obchodovatelné v bance
• vysoká nominální hodnota (od 10 mil. Kč)
• Kapitálový trh
• dlouhodobý trh s penězi a úvěry
• listinná podoba – plášť (kupónový arch, talon)
• zaknihovaná podoba – elektronická podoba (výpis z majetkového účtu)
• nominální (jmenovitá) hodnota – hodnota na CP
• tržní hodnota (kurz) – hodnota, za kterou se kupují a prodávají

1. Majetkové CP

• podíl na majetku emitenta

• právo: → podílet se na řízení instituce

  → podílet se na zisku

  → podílet se na likvidačním pozůstatku

• Akcie

• prostředky vložené do akcií jsou nevratné

• kurz akcie kolísá podle stability společnosti

• rozhodný den = den, kdy se vyplácí podíly na zisku (ročně v Kč)

• a. s. může ve stanovách určit, že bude místo akcií na jmenovitou hodnotu vydávat kusové akcie (1 kusová akcie = jeden hlas na valné hromadě)

• kdo kupuje akcie → chce své peníze zhodnotit → získá výnos → podíl na zisku

• Podílové listy

• vydávají je podílové fondy → shromažďují prostředky od drobných investorů

• nejsou bezpečné → velké riziko, že o peníze přijdu

  1. otevřený fond
     • podílový fond je povinen od vás koupit PL
  2. záruční fond
     • garantují max. ztrátu nebo min. zhodnocení nebo návratnost uložených prostředků

• nemám možnost podílet se na řízení firmy

2. Úvěrové CP

• představují dluh emitenta vůči jejich majiteli
• je dána doba splatnosti
• majitel dostává každoročně úroky (% z nominální hodnoty)
• do uplynutí doby – vrácena nominální hodnota
• majitel nemá právo ovlivňovat chod dané instituce
• Obligace (dluhopis)
• dlouhodobý dlužnický závazek emitenta vůči vlastníkovi
• kurz se mění velmi mírně → udává se v % z nominální hodnoty
• např.: státní, komunální, bankovní, …
• Hypotéční zástavní listy
• vydávají hypotéční banky → získávají prostředky na poskytování hypoték (musí být kryty zástavou nemovitosti)
• jedny z nejbezpečnějších cenných papírů
• zaknihovaná podoba
• osvobozeny od daně z příjmů
• Burzy
• setkání nabídky CP a zboží za určitý kurz s poptávkou CP a zboží za určitý kurz
• denně se tvoří rovnovážný kurz
• obchoduje se pomocí počítačových sítí
• Typy burz
• cenných papírů – obchod s dlouhodobými CP
• devizová – obchod s cizími měnami
• komoditní – obchod se zbožím
• Burza cenných papírů (BCPP) – Praha
• funguje na členském principu → může obchodovat pouze vymezený okruh → licencovaní obchodníci s CP
• je to a. s. → obchodují tam akcionáři
• kontroluje ČNB
• řídí se zákonem o podnikání na kapitálovém trhu a burzovním řádem
• majoritním akcionářem je Vídeňská burza