Finanční trhy Dokumenty Google

Charakteristika finančních trhů

Obchodování s finančními prostředky se uskutečňuje na finančních trzích - umožňují tok finančních prostředků mezi jednotlivými subjekty.

Na finanční trhy vstupují

• subjekty přebytkové - nabízejí prostředky (spořitelny, banky, pojišťovny, fondy, dom.)

• subjekty schodkové - poptávají prostředky (veřejný sektor a podnik. sféra)

Dělení finančního trhu

• privátní (tj. veškeré akce tam jsou neveřejné a probíhají mezi oběma subjekty přímo)

• zprostředkovatelský (existuje třetí subjekt – zprostředkovatel, který přesun zajišťuje).

Na tento trh v Česku dohlíží Česká národní banka. Jeho účastníkem je většina velkých finančních ústavů, jako například banky, pojišťovny, záložny, penzijní fondy, investiční fondy, kampeličky, leasingové společnosti, či makléři. Mezi další dělení patří například na peněžní a kapitálový finanční trh.

Cenné papíry

• listina, která představuje určitý právní nárok toho, kdo ji vlastní vůči tomu, kdo je z ní zavázán (emitent)

• je to druh kapitálu, který slouží k obchodování na finančním trhu

Portfolio CP

• skladba, soubor či struktura

• rozložení peněžních prostředků do více druhů CP, tak aby se co nejvíce snížilo riziko ztrát a dosáhl se co největší objem výnosu

Diverzifikace rizika - „rozložení“ investované částky do různých investic s různou mírou rizika.

Členění CP:

- Podle podoby

• Listina – je vydán CP, na kterém jsou uvedeny tyto náležitosti: nominální hodnota, výnos v %, množství, datum vystavení, splatnost a podpisy oprávněných osob

• Zaknihovaná podoba – list CP je uveden v CDCP

- Podle právního nároku - nejdůležitější

• Dlužnické CP – vzniká zde nárok na splacení dluhu a úvěrový vztah. Úvěrový vztah vzniká, když eminent má nedostatek peněz, proto vydává CP, který si koupí investor (obligace, dluhopisy, směnky, šeky, vkladové listy, vkladní knížky, hyp. zástavní listy)

• Majetkové CP – umožňují účast na majetku a vzniká zde nárok na likvidační zůstatek. Patří

• zde např. akcie a podílové listy

• Dispoziční CP – disponují se zbožím. Jsou to konosamenty a skladní karty.

/

- Podle převoditelnosti

• Na majitele – na CP není uvedeno jméno oprávněného, převádí se pouhým předáním jiné

• osobě

• Na jméno – CP na určitou osobu a pouze tato osoba si může peníze vyzvednout, je

• nepřevoditelný

• Na řád – na CP uvedeno jméno oprávněného s doložkou „na řád“ převádí se rubopisem

• písemně na rubu CP

- Podle charakteru výnosu

• S pravidelným výnosem – obligace, dluhopisy, vkladové listy

• Bez pravidelného výnosu – výnos je zaplacen, až při splatnosti. Jsou to šeky a směnky.

• S podílem na zisku – akcie, podílové listy

- Podle emitenta

• Státní – státní dluhopis, poukázky

• Komunální – komunální obligace (města, obce)

• Soukromé – šeky, akcie, směny, bankovní obligace, vkladové listy

- Podle obchodovatelnosti

• Obchodovatelné – na burze nebo RM – systému

• Neobchodovatelné – nelze s nimi veřejně obchodovat

Burza cenných papírů

Burza je místem, kde se podle stanovených pravidel obchoduje se zbožím či CP.

Má určité rysy:

• funguje podle určitých pravidel

• je přístupný pro určitý okruh lidí

• obchodované zboží je zastupitelné a není přímo přítomno

Burzy se dělí:

• peněžní (s CP a valutami)

• zbožové (komoditní)

Základní ekonomická funkce burzy

• Zprostředkování zájmů vkladatelů a věřitelů umožňuje využít volné finanční prostředky

• Cenová tvorba

• Řízení pohybu kapitál-řídí pohyb do perspektivních podniků

Účastníci burzovních obchodů

• investoři

• emitenti CP

• zprostředkovatelé obchodů s CP (makléři, banky, brokeři, dealeři)

• zaměstnanci burzy

/

Orgány burzy

• valná hromada (má právo rozhodovat, je nejvyšším orgánem burzy)

• burzovní komora (řídí činnost burzy)

• dozorčí rada (kontroluje činnost burzy)

• generální tajemník (řídí provoz burzy)

• burzovní rozhodčí soud (rozhoduje spory z burzovních obchodů)

RM systémy

• akciová společnost, organizuje trh s cennými papíry, vykonává tytéž činnost jako burza

Odlišnost od burzy :

• v RM systému mohou obchodovat libovolné fyzické a právnické osoby, nemusí využívat makléře

• RM systém má centrální pracoviště a vstupní pracoviště (jednotlivá obchodní místa, pracoviště a pracovní stanice přímo u zákazníka)

Průběh obchodu v RMS

• v RMS probíhá tvz. průběžná aukce, ceny akcií se v průběhu dne mění podle nabídky a poptávky, tyto se párují a po spárování následuje finanční a majetkové vyrovnání

Další služby v RMS

• kromě služeb s nákupem a prodejem CP ještě zajišťuje

• vypořádání v přímých obchodech

• převody CP při darování a dědictví

• služby emitentům spojené s primární emisí

• vyplácení dividend

• informace z kapitálových trhů

Centrální depozitář cenných papírů, a. s. (bývalé Středisko CP)

• akcie neexistují v listinné podobě, ale v podobě záznamu v počítači

• je to registr, se zabývá úschovou akcií

• vede centrální evidenci zaknihovaných CP

• emitentům poskytuje služby spojené s vedením emisí CP

Individuální investování

• investor= ten, kdo nespotřebuje peníze ihned, ale uloží je v zájmu budoucí spotřeby

• individuální investování je přímá investice jednotlivce za účelem zhodnocení vložených finančních prostředků

• investování je obětování současné hodnoty peněz v zájmu získání hodnoty budoucí

můžeme zvolit následující způsoby:

• úschova peněz doma

• uložení peněz na vkladní knížku nebo účet

• penzijní připojištění, stavební spoření a životní pojištění

• investice do nemovitostí

/

• uložení peněz do uměleckých hodnot

• investice do cenných papírů

Úschova peněz doma

• lze o peníze nejsnadněji přijít a hlavně nenesou další peníze

• jediná výhoda – jsou likvidní (lze je okamžitě použít)

• inflace je znehodnocení peněz způsobené růstem cen

Ukládání peněz na vkladní knížku nebo účet

• pokud si uložíte peníze na vkladní knížku nebo na účet v bance, stanete se věřiteli banky

• výnosnost je užitek,který přinese zapůjčení peněz (úrokový výnos)

• jistota je pravděpodobnost, že se vložené peníze vrátí

• likvidita je pružnost, s jakou lze investovaný obnos přeměnit zpět na peníze

• investor nikdy nemůže u svého vkladu dosáhnou všech vrcholů najednou

jednotlivé banky nabízí různé produkty, klient si musí vybrat produkt na základě:

• obchodních podmínek

• úrokových sazeb

• poplatků

• zdaňování výnosů

• pojištění produktu

Druhy bankovních vkladů

• Běžné účty

• Vkladní knížky

• Postžiro, bankokonto, apod.

• Spořící účty

• Termínované vklady

• Vkladové listy

Penzijní připojištění, stavební spoření, životní spoření

Stát přispívá do stavebního a penzijního, daňové úlevy jsou u penzijka a v případě čerpání úvěru ze stavebního spoření.

Penzijní připojištění

• způsob dlouhodobého spoření na dobu, kdy účastník nebude výdělečně činný

• účastník pravidelně ukládá určitou částku, kterou stát navyšuje státním příspěvkem a penzijní fond s těmito prostředky hospodaří

• investuje je do cenných papírů, tento způsob se nazývá reinvestování

• hlavním kriteriem je bezpečnost, činnost těchto fondů podléhá dozoru ministerstva financí

• vklady mohou být od 100 Kč, horní hranice není omezena

• státní příspěvek je odstupňován podle výše vkladu

• stát podporuje tento způsob spoření dvěma způsoby státním příspěvkem a daňovým zvýhodněním

/

Stavební spoření

• další možnost investování peněz, hlavním motivem je spoření na pořízení bytu, domu, jeho rekonstrukci a modernizaci

• kdo nechce stavět může si po skončení 6 letého cyklu své peníze vybrat

• účastník spoření platí pravidelně měsíční částku 100-1500 Kč a může i více

• tuto částku úročí spořitelna obyčejně 2 % a dále mu stát přispívá tzv. státním příspěvkem

• spoření se skládá ze dvou fází z období spoření a z období čerpání a splácení úvěru

• výhodou je přijatelná úroková míra úvěru, který lze čerpat už od poloviny cyklu spoření

• při uzavření smlouvy se účastník dohodne se spořitelnou na tzv. cílové částce

• to je částka, kterou může mít účastník spoření maximálně k dispozici

Životní pojištění

• je ukládáni prostředků na pojistný fond (i jednorázově) s výplatou v dohodnutý termín

• pojišťovna peníze zhodnocuje investováním s nízkým rizikem, zároveň jistí účastníka pojištění např. že v případě invalidity hradí pojistné za něj

• nabízí se 3 základní druhy – životní pojištění, důchodové pojištění, úrazové pojištění

• životní pojištění - částka se vyplácí v případě smrti a dožití dohodnutého věku; vyplácí se jednorázově

• důchodové pojištění - cílová částka se vyplácí jako pravidelný důchod nebo jednorázová výplata

• úrazové pojištění - pro případ smrti nebo trvalých následků a nezbytného léčení druhy lze kombinovat

Investice do nemovitostí

• bezpečné uložení peněz, nemovitosti dlouhodobě neztrácejí svou hodnotu ( s výjimkou období krizí, jedná se o přechodný stav)

• je nutné porovnat výnos s náklady na pořízení, údržbu apod.

• jsou málo likvidní a nesou i svá rizika

Investice do uměleckých hodnot a starožitností, zlata

• nepřinášejí úrok, jsou považovány za bezpečnou hodnotu, horší likvidita; prodej aukčním způsobem

Kolektivní investování

Drobný investor využije při investování do CP finančních institucí tzv. investičních fondů a investičních společností, které shromažďují finanční prostředky, které shromažďují finanční prostředky od veřejnosti a tyto dále investují do různých oborů.

Výhody

• rozložení rizika investováním do různých oborů

• časová nenáročnost investování

• investiční fondy a společnosti podléhají státnímu dozoru, což rovněž snižuje riziko

• větší ziskovost než u investic do certifikátů a termínovaných vklad

• nižší transformační náklady (poplatky makléřské firmě)

• možnost ovlivňovat řízení akciové společnosti

• investor si může vybrat z mnoha nabízených možností

/

Nevýhody

• za správu kapitálu se musí platit určitý poplatek

• zaměření investic nelze ovlivnit

• vždy existuje určité riziko z investování na kapitálovém trhu

• nebezpečí zapojení se do společnosti, které chtějí investora poškodit

Investiční společnost

• je finanční instituce, jejímž posláním je zakládat investiční a podílové fondy a zabezpečovat jejich správu

• je řádně zaregistrována, má podobu a. s.

• je povolená ministerstvem financí

• řídí se zákonem o investičních společnostech a investičních fondech

• soustřeďují v investičních fondech volné finanční zdroje investorů s cílem jejich

• spolehlivého, výnosového a rizikově rozloženého investování do cenných papírů a majetku

Investiční fondy

• jsou založeny investičními společnostmi

• jsou PO, zapsanou v OR

• je potřeba povolení ministerstva financí

• mají formu akciové společnosti

• shromážděné finanční prostředky investují do nákupu CP, nemovitostí, movitých věcí, vklady u bank

Typy investičních fondů

• výnosové – zaměřené na dividendy

• růstové – zaměřené na zvyšování majetku

Podle investičního zaměření

akciové, obligační, peněžní (krátkodobé CP), komoditní (zlato), nemovitostí Každý investiční fond má statut – popis jakým způsobem bude fungovat investiční fond.

Podílové fondy

Není samostatná PO, zřizuje ho investiční společnost. Prostředky mohou být investovány pouze do CP a na účty bank. Na základě přijatých peněžních prostředků od investorů vydává společnost podílové listy (CP)

Dělí se:

• otevřené – podílové listy jsou prodávány průběžně a podílníci mají možnost svůj podíl odprodat zpět investiční společnosti za aktuální hodnotu

• uzavřené – podílové listy se prodávají omezeně (několik měsíců), podílník nemá právo na zpětný odkup investiční společnosti. Jsou veřejně obchodovatelné.

Pro dlouhodobé investování je vhodnější uzavřený fond, pro krátkodobé otevřený (má nižší výnos).

Privatizační fondy

/

Vznikaly, aby se skupovaly akcie z kuponové privatizace. Vznikaly v 90. létech v souvislosti s kupónovou privatizací. Mají podobu investičních nebo podílových fondů. Nyní většinou zanikají nebo se změnily na investiční společnosti.

/